KMV模型的實證研究房地產上市公司衡量信用風險

  基于本文介紹:: 2010年中國加大對房地產行業調控的現狀和中國房地產上市公司獨特的功能,使用KMV模型的改進,在上海和深圳選擇27家房地產上市公司的數據實證研究,實證結果,該模型的識別和校正的KMV適用性分析的距離的合理控制為默認。

  論文關鍵詞:KMV模型,信用風險,違約距離

  表1非流通股定價模型回歸分析

  沒有歸一化因子

  乙e?一個版

  t

  西格。

  B

  標準錯誤

  式(1)

  a

  。49五

  。101

  4.796

  。000

  b

  。89五

  。0五2

  。946

  二十一。930

  。000

  因此,回歸方程為:

  一類的DD

  一類EDF的

  II型DD

  II型EDF

  三DD

  三EDF

  五。560 058

  1.347E-08

  1.713 010

  4.300E-02

  2.380 230

  8.651E-03

  5.455 488

  2.442E-08

  2.680 340

  3.677E-03

  1.879 287

  3.000E-02

  4.767 909

  9.307E-07

  2.132026

  1.700E-02

  1.640 289

  5.000E-02

  4.321 993

  7.732E-06

  2.682 521

  3.653E-03

  1.758 637

  3.900E-02

  4.051 888

  2.540E-05

  2.132 673

  1.600E-02

  2.906977

  1.825E-03

  3.822 208

  6.613E-05

  2.955 432

  1.561E-03

  1.863 897

  3.100E-02

  3.689 040

  1.126E-04

  1.689 571

  4.600E-02

  2.064 012

  2.000E-02

  3.535 977

  2.031E-04

  1.899 567

  2.900E-02

  1.894 128

  2.900E-02

  3.359 638

  3.902E-04

  2.113 052

  1.700E-02

  2.621 765

  4.373E-03

  表3從默認DD的統計特性的樣本

  手段

  2.112 136

  2.222 021

  4.284 911

  最大值

  2.906977

  2.955 432

  5.560 058

  最小

  1.640 289

  1.689 571

  3.359 638

  調和平均數

  2.043 185

  2.144 143

  4.158 532

  中位數

  1.894 128

  2.132 673

  4.051 888

  而第二類類平均差

  0.1098856

  和三個第二級的平均差

  2.0628897

  6。實證分析

  表4最終聚類中心

  聚類

  1

  2

  DD

  2.704 544

  1.898 346

  表5箱子在每個簇的數目

  聚類

  1

  6.000

  2

  12.000

  有效

  18.000

  失蹤

  。000

  可見,第二類的類型,和DD的值比內聚力,可有效地聚類分析,該值等于1 DD。898346時的臨界點,公司多個默認值小于這一點,所以它可以是一個默認的距離值。898家346房地產公司基于違約會在未來發生的預測,但更實證檢驗。

  引用:

  [1]冷梅。[J]?;趯ι鲜泄竞完P聯規則感染的KMV信用風險。湖南大學學報(社會科學版),2009,(6)

  [2]劉播?;谏鲜泄镜膶嵶C分析來衡量信用風險的研究[J] KMV模型。。Science技術與工程,2010,(3):843-847

  [3]趙锽,毛張飛廟。KMV模型實證研究和其影響因素[J]。。Law與社會,2009年,(1):131-132

  [4]上午晚些時候。對中國上市公司信用風險度量KMV模型的實證研究[J]。。海南金融,2010,(2):41-44

標簽: 實證   模型   公司   上市   風險   信用   分析   研究   房地產   默認   基于   第二   距離   衡量   平均   一類   一個   回歸

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